2020年:欧盟加密资产监管年?

迄今为止,欧盟的加密资产监管由一系列国家法规组成,而欧盟法规仅适用于现有立法框架内的加密资产。但是,在欧盟委员会磋商的结果和对该反馈的回应之前,看来2020年将是发展一种更加统一的加密资产监管方法重要的一年。

温斯顿合伙人JérômeHerbet&Strawn探索了欧盟关于加密资产的裁决的历史以及这些裁决对未来的影响。

菲亚特支持的“稳定币”

在全球COVID-19大流行和世界封锁期间,天秤座协会发布了新版本的 白皮书 支持其天秤座加密货币。最初由Facebook,Inc.创立并提供支持,然后得到许多大公司的认可(自成立以来, 退出项目),总部位于日内瓦的天秤座协会是一种新的“稳定币”的所在地,即一种旨在由硬通货储备支持的加密货币(菲亚特),以通过将“硬币”的价值与储备金的价值联系起来来稳定其价格。

尽管天秤座协会已要求瑞士金融市场监管局(FINMA)评估该机构如何对项目进行分类(包括发行“稳定币”),并且 指导方针 于2019年9月11日发布,全球其他监管机构和政府都大声疾呼 许多问题 关于该项目。天秤座白皮书的修订版包含许多更改,以解决此类监管问题。

包含提及一种或几种现有法定货币(例如天秤座)的稳定硬币会引起一些具体问题,有关详细信息,请参见 G7工作组报告 有关于2019年10月发布的稳定币的规定,并导致了欧盟的禁令。 2010年12月5日,欧盟理事会和委员会 共同声明 没有全球“stablecoin”该安排应在欧盟开始运作,直到法律,监管和监督方面的挑战和风险得到充分识别和解决。

天秤座白皮书的修订版包含许多更改,以解决此类监管问题。

直到最近,随着各国采用不同的方法,对加密资产的监管主要留给了国家倡议。但是,一方面在加密货币与另一方面在代币之间似乎出现了根本区别。如 总结 由欧盟议会在2020年4月对加密资产的研究中:

加密货币(或硬币),例如比特币和莱特币,是指旨在或旨在执行货币作用(即充当通用交换媒介,价值存储和记账单位)的那些加密资产。 。它们旨在构成政府发布的法定招标的点对点替代方案。另一方面,令牌是那些为持有人提供一定的经济和/或治理和/或公用事业/消费权的加密资产。从广义上讲,它们是利益或对(资产)某些资产,产品或服务的权利的数字表示。代币通常在现有平台或区块链上发行,以筹集资金用于新的创业项目,或为初创企业或新的(技术上)创新服务的开发提供资金。

在全球许多司法管辖区中,加密货币资产的出现引起了专门的立法和监管对策,旨在解决其发展所引起的最紧迫的问题,尽管有时只是部分地考虑了其法律资格的处理难度。实际上,所有加密资产都具有不同的功能,并且将它们包含在现有监管框架中需要逐案分析。显然,这种方法是瑞士FINMA保留的一种方法。 ICO准则 于2018年2月发布,或在英国FSA上发布,wICO是否属于FCA的监管范围内,还是只能视具体情况而定。许多ICO将落在管制范围之外。但是,取决于其结构,某些ICO可能涉及受监管的投资,而参与ICO的公司可能正在进行受监管的活动”。

因此,到目前为止,大多数立法和监管工作都集中在ICO范围内的投资者保护,以及在较小程度上涉及洗钱问题。例如,法国于2019年4月通过了《 PACTE(业务增长和转型行动计划)法》,并通过发行虚拟代币(ICO)和数字资产服务提供商(“ DASP”)建立了筹款法律框架。在美国,该方法宁愿侧重于实质重于形式,其结果是美国证券法将适用于大多数ICO。正如SEC主席在 2017年12月的声明用通过分布式分类账上的区块链条目记录的企业利益代替中央分类账中记录的传统公司利益可能会改变交易的形式,但不会改变实质”。基于这种方法,SEC发起了 几项执法行动 针对未根据美国证券法注册其发行的ICO发行人。

上市consultation

为解决欧盟加密资产引发的更一般问题,欧盟委员会于2019年12月19日发布了解决方案。 发起了公众咨询 进入指令/法规,为加密资产市场建立欧洲框架。

磋商会的引言指出,加密资产“有可能为市场参与者和消费者带来重大利益”,但也承认存在潜在的困难,包括“稳定币”作为一种金融工具的出现对金融稳定的挑战。新的加密资产子集。

磋商会基于从欧洲银行业管理局和欧洲证券与市场管理局获得的有关现有金融服务监管框架对加密资产的适用性和适用性的建议,并将为委员会服务正在进行的加密资产工作提供信息。咨询文件指出,这包括针对欧盟法律当前未涵盖的加密资产的欧盟级别可能的通用监管方法。

咨询文件是一份工作文件,并不构成欧洲委员会的正式建议。但是,咨询文件为委员会的主要重点领域和确定的潜在监管改革领域提供了有用的指示:

  • 关于加密资产的分类(通过指导,法规或二者结合的方式)明确,可能区分“支付令牌”,“投资令牌”,“效用令牌”和“混合令牌”;
  • 欧盟金融服务法规目前未涵盖的定制加密资产制度,可能包括或可能不包括某些类型的加密资产(例如公用事业令牌);
  • 对加密资产服务提供商(加密资产发行人,交易所,交易平台,钱包提供商等)的更高监管要求。
  • 确保正确识别加密资产交易方的要求;
  • 扩大AMLD对虚拟货币的定义,义务实体的分类以及提供者的监管和许可条件;
  • 加强对加密资产服务提供商的监督和监管;和
  • 修改现有法规(包括 除其他外,MiFID,《市场滥用法规》和《卖空法规》),以确保适用于安全令牌和使用分布式分类帐技术。

咨询文件是一份工作文件,并不构成欧洲委员会的正式建议。

在国家范围内执行《反洗钱指令》修正案

同时,欧盟在反洗钱指令(“ AMLD”)中的实施包含许多更改,这些更改将进一步影响加密资产专业人员。对AMLD先前迭代的修订包括:

  • 虚拟货币的新定义;
  • 将虚拟货币提供商和托管钱包提供商包括在内作为义务实体(这意味着它们将受制于AMLD的要求,包括需要应用客户尽职调查措施和报告可疑交易的需要);和
  • 注册交易平台和托管钱包提供商的要求。

即将对洗钱规则进行更改的前景已导致许多加密货币公司重新考虑其运营。例如,加密货币支付初创公司Bottle Pay 2019年12月关闭运营,预期AMLD的修订版将生效。同样,据报道,加密货币挖矿池Simplecoin和比特币游戏平台Chopcoin具有 关闭他们的运营 在2019年12月,以新规则为关闭的催化剂。

发表评论